إفريقيا إسرائيل: أسعار الفائدة الأمريكية تضرب الأسواق الناشئة | Calcalist

الرأي عندما تفرض الولايات المتحدة قيودًا – تتأوه أفريقيا ، فإن ارتفاع سعر الفائدة في الولايات المتحدة يقوي الدولار خاصةً مقابل عملات الأسواق الناشئة ، مثل الشيكل وحتى أكثر من ذلك مقابل عملات الدول الأفريقية ؛ ولكن بينما في إسرائيل هناك كميات ضخمة من احتياطيات النقد الأجنبي التي يمكن لبنك إسرائيل بيعها وبالتالي توفير تخفيض لقيمة الشيكل ، في إفريقيا ، هناك عدد قليل جدًا من الأرصدة غير الكافية تؤكد ذلك ، ولكن عندما يجد اقتصاد كبير مثل الولايات المتحدة نفسه في عملية حادة ارتفاع أسعار الفائدة ، يعاني بقية العالم أيضًا من هذا – وليس لصالحه. يعلم الجميع أن أسعار الفائدة في الولايات المتحدة قد ارتفعت بشكل حاد في العام الماضي للحد من التضخم المتصاعد. ومن النتائج التي صاحبت العام الماضي – ارتفاع الدولار وخاصة مقابل عملات الأسواق الناشئة. وهنا تنشأ مشكلة. إذا كانت الدول المتقدمة مثل الولايات المتحدة ومنطقة اليورو والمملكة المتحدة وكندا وغيرها تواجه عام أو عامين من التذبذب والنمو الصفري ، وإذا لم تثبت الصين العظمى بعد أنها تعود إلى النمو المرتفع الذي ميزتها من قبل وبتفشي فيروس كورونا ، فلا بد أن يأتي النمو العالمي من الأسواق الناشئة. لذلك ، صحيح أن الصين (على الرغم من أنها بدأت للتو في التعافي) والهند وحدها ستشكلان أكثر من نصف النمو العالمي هذا العام ، ولكن ما سيحدث للدول الأخرى وسيحل الأزمة في الولايات المتحدة الدول تؤدي إلى أزمة جديدة في أراضيها؟ وفقًا لمدونة منشورة مؤخرًا على موقع صندوق النقد الدولي ، على الأقل فيما يتعلق بالدول الأفريقية ، يمكن أن تكون الإجابة إيجابية. إذا أخذنا في الاعتبار التأثير المتزايد للصين في القارة ، وبالنظر إلى الصراع التجاري بينها وبين الولايات المتحدة ، فيجب على الأخيرة أن تأخذ ذلك في الاعتبار (وربما تفعل ذلك). على أية حال ، وبحسب المدونة ، فإن معظم عملات الدول القارية قد ضعفت أمام الدولار ، ونتيجة للتضخم النصف هناك تفاقمت. يوضح المؤلفون أن تخفيض قيمة العملة بنسبة واحد بالمائة مقارنة بالدولار يضيف 0.2 بالمائة إلى متوسط ​​التضخم السنوي في المنطقة. نسبة عالية من 1 إلى 5. وفقًا للبيانات ، كان متوسط ​​انخفاض قيمة العملة الأفريقية في العام الماضي 8٪ (على الرغم من أن التفاوت بين الدول مرتفع للغاية). ومن المشاكل التي يطرحها ذلك على السلطات أنه ليس لديهم عمليا أي إمكانية للتعامل مع هذه الظاهرة. هذا هو التضخم الذي “يستوردونه” إلى أراضيهم رغماً عنهم. بشكل عام ، يعانون من انخفاض الرغبة في المخاطرة لدى المستثمرين الأجانب في هذه الفترة من عدم اليقين ورغبة المستثمرين في تخزين سندات الحكومة الأمريكية. فهي ليست فقط أكثر أمانًا (نعم ، نعم ، حتى عندما يتحدث الجميع عن سقف الديون الأمريكية ويسألون عما إذا كان سيواجه “تقصيرًا تقنيًا”) ، فهم يقدمون أيضًا أسعار فائدة في السوق لم نشهدها منذ سنوات عديدة. يفضل العديد من المستثمرين ببساطة “تثبيت” أسعار الفائدة هذه وانتظار تعافي الاقتصاد العالمي. لكن الدول المتقدمة تؤثر سلبًا على الأسواق الناشئة بشكل عام والأسواق الأفريقية في هذه الحالة أيضًا بشكل مباشر. هم ببساطة يستوردون أقل. وبالطبع ، لم تضيف حرب أوكرانيا الصحة إلى سوق السلع الباهظة الثمن بشكل متزايد. يشير مؤلفو المدونة إلى أن دول القارة لديها مشكلة أخرى – لديها ديون كبيرة وعجز في الميزانية أعلى بكثير مما هو شائع في الدول الغربية. جزء كبير من هذه الديون بالعملة الأجنبية وجزء كبير منها مقوم بالدولار ، وبالتالي يذهب جزء أكبر من مصادرها لسداد الديون وليس للنمو والاستثمارات وهذه الديون تزداد بسبب انخفاض قيمة العملات المحلية. في مقال مؤطر – إليكم إحدى مزايا إسرائيل. معنا ، الديون مملوكة أكثر من قبل السكان المحليين وهم أكثر تنوعًا. لاحظ صندوق النقد الدولي ذلك بشكل إيجابي في تقريره الأخير عنا. وميزة أخرى لنا – تراكمت كميات ضخمة من احتياطيات النقد الأجنبي في السنوات الأخيرة. سيتمكن بنك إسرائيل دائمًا من التخفيف من انخفاض قيمة الشيكل (على سبيل المثال بسبب تصعيد أمني خطير ، لا قدر الله ، أو العودة إلى التشريعات القانونية والاحتجاجات) من خلال بيع أجزاء من الميزان ، وتعزيز الطلب على الشيكل. . هذه الأداة في إفريقيا محدودة – لديهم القليل جدًا من الاحتياطيات. وعندما يكون من الصعب أيضًا رفع أسعار الفائدة بسبب التباطؤ في القارة – فإن السلطات هناك في مأزق. فماذا يعني ذلك؟ ألا يوجد الكثير لتفعله الدول الأفريقية حيال إضعاف عملاتها؟ اتضح أنه كذلك. يكتب المؤلفون أنه ينبغي عليهم السماح للعملة بالتحرك وفقًا لقوى السوق وتشديد السياسة النقدية حتى تبدأ في التأثير. الحل حسب رأيهم يأتي من الحكومات. سيتعين عليهم إيجاد طرق لتقليل النفقات والعجز دون الإضرار بالنمو. رونان مناحيم هو كبير الاقتصاديين في الأسواق في بنك مزراحي طفحوت