الرقم المثير للقلق المخفي في الرقم القياسي لأسعار المستهلك

تظهر بيانات المكتب المركزي للإحصاء التي نشرت يوم الجمعة ، أن التضخم في الأشهر الـ 12 الماضية انخفض إلى مستوى 5٪ بمعدل سنوي. على ما يبدو ، الرقم إيجابي ، وحتى وزير المالية بتسلئيل سموتريتش صرح بأن أرقام التضخم آخذة في الانخفاض وأنه “يمكن رؤية الضوء في نهاية النفق”. ● عادت الخزينة إلى العجز في مارس. السبب: الركود في سوق العقارات ● هل سيؤثر خفض أفق التصنيف على جيبنا وماذا سيفعل الشيكل؟ كل ما يجب أن تعرفه عن قرار Moody’s ● سموتريتش: “حتى لو كان هناك ضرر للتكنولوجيا الفائقة بسبب من الإصلاح ، لن يتم الشعور به في الإيرادات “ولكن الانهيار يظهر عمق البيانات نفسها أنه لا يزال هناك طريق طويل للغاية قبل أن يتراجع التضخم ، وبالتأكيد عندما يتعلق الأمر بالتضخم الأساسي ، الذي يستبعد أسعار الطاقة و أسعار الفواكه والخضروات شديدة التقلب من الحساب. في الواقع ، ارتفع التضخم الأساسي في إسرائيل في آذار (مارس) إلى أعلى مستوياته في الدورة الحالية ، ويقف الآن عند 5.2٪ من منظور سنوي. ما الذي يتكون منه ، وما هي أسباب زيادته ولماذا يظل بعض المحللين متفائلين؟ ما هو التضخم الأساسي وكيف يتم حسابه؟ لا يتم قياس التضخم الأساسي في إسرائيل بشكل مشابه لبيانات التضخم “العادية” ، ولكن يتم حسابه من قبل اقتصاديي السوق من البيانات المقدمة من قبل المكتب المركزي الإحصائيات: يستعرض المؤشر المنشور كل شهر ، من بين أمور أخرى ، الزيادة في أسعار المساكن والأثاث والغذاء والصحة والنقل وغير ذلك ، وهذه البيانات – باستثناء أسعار الطاقة والفواكه والخضروات والتدخل الحكومي – تشمل التضخم الأساسي ، ونلاحظ أنه في الولايات المتحدة ، من ناحية أخرى ، ينشر المكتب المركزي للإحصاءات المحلية ، مؤشرًا فريدًا يتحقق من التضخم ، دون بيانات عن منتجات الطاقة والغذاء. فلماذا التضخم الأساسي مهم بالنسبة لنا؟ لأنه يزيل العناصر الأكثر تقلباً في مؤشر أسعار المستهلك ويظهر لنا معدلات التضخم الأكثر صلة بالمستهلك الخاص. تظل أسعار المنتجات الأساسية ثابتة مع مرور الوقت وتظل “ثابتة” – تلك التي يصعب محاربتها – حتى عندما ترتفع أسعار الفائدة في الاقتصاد. والنتيجة هي أنه حتى إذا كان ما يسمى بالمؤشر يشير إلى اعتدال في معدل التضخم ، فإن معدل زيادة الأسعار في مجالات مثل التعليم والصحة والإسكان والنقل ليس بالضرورة. لذلك ، فإن فحص تقلبات هذه المنتجات أمر بالغ الأهمية ويجب فحصه من تلقاء نفسه وبدون التقلبات الشديدة الموجودة في أسعار الغذاء والطاقة ، والتي كما نعلم يمكن أن تكون خارجية للاقتصاد الإسرائيلي ، وتدخل البنك. لا يرتبط دائمًا بتغير سعره. استفادت الشركات من التغيير في جدول الأعمال ، فلماذا كانت هناك زيادة في التضخم الأساسي؟ من بين أمور أخرى ، ارتفع حجم المشتريات على الائتمان بشكل حاد في مارس ، بالتوازي مع زيادة الأسعار منذ بداية العام. على سبيل المثال ، ارتفع سعر الأسماك الطازجة بنسبة 3.4٪ مقارنة بالعام الماضي ، ولحم البقر بنسبة 6.9٪ ، وحتى أسعار الماتزوس التي أصبحت أكثر تكلفة بنسبة تزيد عن 20٪ مقارنة بالفترة المماثلة من العام الماضي. ووفقًا لمودي شافرير ، كبير الاستراتيجيين في بنك هبوعليم ، فإن الزيادة في أسعار المواد الغذائية ترجع إلى زيادة مدخلات الإنتاج لهذه المنتجات. ويقول: “نرى الآن ارتفاع أسعار المواد الغذائية بعد أن استوعبت السلاسل الزيادات في مدخلات الإنتاج ، عندما كانت أنظار الجمهور عليها ، وكانت هناك احتجاجات على ارتفاع الأسعار”. يوضح شافيرر أنه الآن ، عندما تركز أنظار الجمهور على قضايا أخرى في نفس الوقت مثل فترة العطلة التي ترتفع فيها الأسعار بشكل تقليدي ، فإن الشركات تمرر زيادة الإنتاج إلى المستهلك. عامل الموازنة: انخفاض أسعار السيارات نقطة أخرى مثيرة للاهتمام مخفية في المؤشر وهي أنه لأول مرة منذ مايو 2022 ، حدث تغيير في أسعار السيارات المستعملة في إسرائيل. وانخفضت أسعار السيارات المستعملة بنسبة 1.1٪ في مارس وساهمت بشكل طفيف في انخفاض المؤشر. في الوقت نفسه ، لم ترتفع أسعار السيارات الجديدة على الإطلاق في الأشهر الأخيرة. لا يقتصر الانخفاض في أسعار السيارات على إسرائيل فحسب ، بل يمكن رؤيته أيضًا في الولايات المتحدة ، حيث أشارت بيانات التضخم المنشورة الأسبوع الماضي إلى مزيد من الانخفاض في أسعار السيارات المستعملة. ويبدو أن مصنعي السيارات يحاولون اللحاق بها فجوات العرض التي نشأت قبل عامين خلال أزمة كورونا التي ضربت العالم واشتدت بعد اندلاع الحرب في أوكرانيا في فبراير من العام الماضي ، لذا يتم الآن تخفيض الأسعار الآن ، لكن حدثت زيادة حادة مؤخرًا في مؤشر جميع المركبات في المزادات ، مما يشير إلى أن اتجاه هذا الانخفاض في السعر سيتم كبحه ، على الأقل في الولايات المتحدة في هذه المرحلة. “من المتوقع أن يظل التضخم عند معدل 3٪” على الرغم من قفزة التضخم الأساسي ، لا يزال يوناتان كاتز ، كبير الاستراتيجيين في بيت الاستثمار ليدر كابيتال ماركتس ، متفائلاً في هذا القطاع. “نتوقع الآن أن يظل التضخم عند معدل 3٪ سنويًا من اليوم. لعدة أشهر نعتقد أنه بالنظر إلى عام واحد من اليوم ، فإن معظم العوامل الكلية تدعم الاعتدال في التضخم.” هذه الملاحظة مؤهلة بالطبع. وبحسب كاتس ، يمكن أن يتغير التضخم حسب سعر صرف الشيكل ، وهو “الشخص المفقود الأكبر” في سيناريو التضخم المستقبلي في إسرائيل.